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從芝加哥選擇權(quán)交易所波動(dòng)率指數(shù)看波動(dòng)，如果出現(xiàn)了大幅度的波動(dòng)，說(shuō)明股價(jià)受到情緒的影響要大于其他的因素所帶來(lái)的波動(dòng)，股市往往不會(huì)按照一般的想法波動(dòng)，這也將會(huì)導(dǎo)致傳統(tǒng)的圖表和指數(shù)分析失去了生存空間，芝加哥選擇權(quán)交易所波動(dòng)率指數(shù)卻能看出其中波動(dòng)的的頻率。

2014年9月12日早盤，因標(biāo)普500指數(shù)股價(jià)微跌，芝加哥期權(quán)交易所波動(dòng)率指數(shù)(VIX)上揚(yáng)。截止美國(guó)東部時(shí)間當(dāng)日上午11:35，VIX指數(shù)上漲約2.75%，收?qǐng)?bào)13.16點(diǎn)。 9月12日早盤，10月份看漲期權(quán)的高成交量吸引了市場(chǎng)注意，一位大型期權(quán)市場(chǎng)參與者似乎已以每股權(quán)利金約$0.45美元買入近10萬(wàn)6千張10月份22.0看漲期權(quán)。VIX指數(shù)自2012年底起便未達(dá)到22.0的高點(diǎn)，也不會(huì)為了提高合約的權(quán)利金而使該現(xiàn)貨指數(shù)發(fā)生巨大轉(zhuǎn)變。如果標(biāo)普500指數(shù)股價(jià)在近期下滑，那么遠(yuǎn)期價(jià)外看漲期權(quán)很有可能增值。VIX指數(shù)在2月份曾達(dá)到52周最高點(diǎn)，即21.48點(diǎn)。本周即將發(fā)布的美聯(lián)儲(chǔ)8月份會(huì)議紀(jì)要將增加美國(guó)股票的波動(dòng)率。VIX指數(shù)曾在8月1日時(shí)突漲，達(dá)到約17.5點(diǎn)， 當(dāng)時(shí)股價(jià)暴跌，對(duì)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂使得市場(chǎng)參與者爭(zhēng)相獲取保護(hù)。

用以反映 S&P 500 指數(shù)期貨的波動(dòng)程度，測(cè)量未來(lái)三十天市場(chǎng)預(yù)期的波動(dòng)程度，通常用來(lái)評(píng)估未來(lái)分險(xiǎn)， 因此波動(dòng)率指數(shù)也有人稱作恐慌指數(shù)。

VIX 指數(shù)雖然是反映未來(lái)三十天的波動(dòng)程度，卻是以年化百分比表示，并且以常態(tài)分布的機(jī)率出現(xiàn)。 舉例來(lái)說(shuō)，假設(shè) VIX 指數(shù)為 15，表示預(yù)期的年波動(dòng)率為 15%，因此接下來(lái)三十天預(yù)期的波動(dòng)率的標(biāo)準(zhǔn)差為4.33%， 也就是 S&P 500 指數(shù)三十天后波動(dòng)在正負(fù)4.33%以內(nèi)的機(jī)率是 68% (常態(tài)分布 normal distribution 正負(fù)一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差所涵蓋的機(jī)率68%，正負(fù)兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的機(jī)率是 95%)。 換句話說(shuō)，三十天后，有 68% 的可能性 S&P 500 最多漲跌 4.33% 以內(nèi)。

通常 VIX 指數(shù)超過(guò) 40 時(shí)，表示市場(chǎng)對(duì)未來(lái)的非理性恐慌，可能于短期內(nèi)出現(xiàn)反彈。 相對(duì)的，當(dāng) VIX 指數(shù)低于 15，表示市場(chǎng)出現(xiàn)非理性繁榮(irrational exuberance)， 可能會(huì)伴隨著賣壓殺盤。 即使在1998年的金融風(fēng)暴時(shí)，VIX指數(shù)也未曾超過(guò)60，VIX 指數(shù)不一定能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)走向，但是多少反映當(dāng)時(shí)市場(chǎng)的氣氛。

從芝加哥選擇權(quán)交易所波動(dòng)率指數(shù)來(lái)看波動(dòng)率，雖不能百分之百的準(zhǔn)確，但不得不承認(rèn)它可以為投資者的投資作出一定的貢獻(xiàn)。芝加哥選擇權(quán)交易所波動(dòng)率指數(shù)可以評(píng)估未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)大小，這不僅可以讓投資者少些沖動(dòng)，更是一個(gè)可以做到心知肚明的投資心態(tài)。