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中國(guó)股市起步較晚，可以說(shuō)根本沒(méi)有歷史經(jīng)驗(yàn)供投資者借鑒，所有投資者只能摸著石頭過(guò)河，而美國(guó)股市與中國(guó)股市則大不相同，因?yàn)槊绹?guó)股市起步較早，在100年前美國(guó)股市就已經(jīng)趨于成熟，雖然在漫長(zhǎng)的發(fā)展過(guò)程中，美國(guó)股市也經(jīng)歷了多次大起大落，但現(xiàn)在的人們依然能從美國(guó)股市100年走勢(shì)圖中，品味到很多股票投資的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)，也能全面了解美國(guó)股市的變遷。

通過(guò)美國(guó)股市100年走勢(shì)圖，可以看出，在過(guò)去的100年中，美國(guó)股市整體走勢(shì)與當(dāng)?shù)?span lang="EN-US">GNP走勢(shì)是完全相背離的存在。而且所有數(shù)據(jù)證明美國(guó)股市長(zhǎng)期平均年復(fù)合回報(bào)率超過(guò)7%，但是股票短期投資的回報(bào)率卻十分不固定，因?yàn)樗鼤?huì)與銀行利率和投資者預(yù)期收益率以及投資者心理素質(zhì)等多方面有關(guān)系，按照當(dāng)時(shí)股神巴菲特的說(shuō)法，就是從短期來(lái)看，股票市場(chǎng)是一臺(tái)投票機(jī)，但從長(zhǎng)期來(lái)看，它則是一臺(tái)稱重機(jī)。

從美國(guó)股市100年走勢(shì)圖中可以看出，美國(guó)股市長(zhǎng)期波動(dòng)是有一定規(guī)律性存在的，專業(yè)人士可以通過(guò)數(shù)據(jù)與市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律，作出相應(yīng)的預(yù)測(cè)，但是股市短期的波動(dòng)是任何人都不能預(yù)測(cè)的。據(jù)說(shuō)，早在1999年時(shí)，美國(guó)股神巴菲特就預(yù)測(cè)，在未來(lái)十年到20年中，美國(guó)投資人股票的收益率會(huì)在7%左右，在那以后的十年中，美國(guó)股市完全按照巴菲特的預(yù)測(cè)發(fā)展，真計(jì)股神的預(yù)測(cè)變成了現(xiàn)實(shí)。

在美國(guó)股市100年的變遷中，利率以及投資者的預(yù)期收益，還有投資者的心理素質(zhì)，都是導(dǎo)致美國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)生巨大變化的主要因素。比如在1964年到1981年的17年中，銀行利率不斷下調(diào)，投資者對(duì)預(yù)期收益率的期望不斷提高，這些不利因素的出現(xiàn)，直接導(dǎo)致了美國(guó)股市的停滯不前，但是這種情況在到了1981年以后出現(xiàn)了明顯反轉(zhuǎn)，那時(shí)企業(yè)收益率大幅提高，而利率不斷下調(diào)，這兩大因素的改變，為美國(guó)股市牛市的出現(xiàn)，提供了巨大的動(dòng)力。