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據(jù)外媒29日消息，中國(guó)推進(jìn)人民幣國(guó)際化的努力將跨越一個(gè)新的門檻，政府計(jì)劃放寬個(gè)人和企業(yè)海外投資限制。據(jù)知情中國(guó)官員透露，預(yù)計(jì)中國(guó)國(guó)務(wù)院將在未來(lái)幾周宣布這一最新舉措，將允許中國(guó)個(gè)人和企業(yè)直接購(gòu)買海外市場(chǎng)上的股票、債券以及房地產(chǎn)，取消這方面的投資限制。這些官員稱，最初將只允許某些指定自貿(mào)區(qū)內(nèi)的個(gè)人和企業(yè)這樣做，但未來(lái)將逐漸擴(kuò)大試點(diǎn)范圍。

　　外媒報(bào)道稱，目前中國(guó)政府正在積極爭(zhēng)取，推動(dòng)國(guó)際貨幣基金組織(International Monetary Fund， 簡(jiǎn)稱IMF)在今年晚些時(shí)候宣布把人民幣納入特別提款權(quán)(SDR)貨幣籃子。在這一背景下，中國(guó)放松資本管制的緊迫性加大。綜合來(lái)看，中國(guó)與其他國(guó)家簽訂貨幣互換協(xié)議、開(kāi)通滬港通等多項(xiàng)舉措正幫助中國(guó)朝著一個(gè)長(zhǎng)期的國(guó)家層面的目標(biāo)邁進(jìn)，即允許投資者和企業(yè)自由地將資金帶入、帶出中國(guó)。

　　弘毅投資(Hony Capital)高級(jí)管理人士Hans Shen說(shuō)，這是一個(gè)突破，但政府將謹(jǐn)慎實(shí)施，因?yàn)檎�府想要控制風(fēng)險(xiǎn)。弘毅投資是中國(guó)最大的私募股權(quán)投資公司之一。國(guó)務(wù)院的一名媒體發(fā)言人建議記者詢問(wèn)牽頭推進(jìn)上述計(jì)劃的中國(guó)央行。

　　放開(kāi)資本賬戶也就是允許金融交易相關(guān)資金跨境流動(dòng)，這會(huì)帶來(lái)巨大的風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)上述官員們稱，中國(guó)政府希望避免出現(xiàn)大量資金流出從而令國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步走軟的情況。而如果出現(xiàn)大量資金流入，則會(huì)進(jìn)一步增大人民幣升值壓力，使國(guó)內(nèi)出口商更難以在海外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。（來(lái)源：中國(guó)證券網(wǎng)）

　　QDII2啟動(dòng)在即首批六城市試點(diǎn)門檻100萬(wàn)

　　在國(guó)務(wù)院明確批復(fù)將擇機(jī)推出合格境內(nèi)個(gè)人投資者(QDII2)后，相關(guān)部門準(zhǔn)備工作已經(jīng)接近尾聲。

　　證券時(shí)報(bào)記者獨(dú)家獲悉，合格境內(nèi)個(gè)人投資者境外投資試點(diǎn)管理辦法將很快發(fā)布，首批試點(diǎn)QDII2的城市共有六個(gè)，分別為上海、天津、重慶、武漢、深圳和溫州。

　　居住在試點(diǎn)城市年滿18歲的境內(nèi)個(gè)人，只要個(gè)人金融凈資產(chǎn)最近3個(gè)月日均余額不低于100萬(wàn)元人民幣，通過(guò)境外投資和風(fēng)險(xiǎn)能力測(cè)試、無(wú)重大不良記錄且沒(méi)有經(jīng)司法裁決未償還債務(wù)者，可以申請(qǐng)QDII2.

　　人民幣國(guó)際化加速

　　參與相關(guān)試點(diǎn)籌備的知情人士稱，QDII2的推出有三個(gè)方面的意義：一是滿足境內(nèi)居民全球化資產(chǎn)配置的需求，二是緩解外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)對(duì)管理效率帶來(lái)的壓力，三是加快人民幣國(guó)際化步伐。

　　記者注意到，國(guó)務(wù)院本月初轉(zhuǎn)批的發(fā)改委《關(guān)于2015年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)工作的意見(jiàn)》，亦將QDII2的推出與人民幣資本項(xiàng)目可兌換和跨境使用直接聯(lián)系在一起�！兑庖�(jiàn)》明確表示，要“穩(wěn)步推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換，擴(kuò)大人民幣跨境使用，擇機(jī)推出合格境內(nèi)個(gè)人投資者境外投資試點(diǎn)，進(jìn)一步完善‘滬港通’試點(diǎn)，適時(shí)啟動(dòng)‘深港通’試點(diǎn)”。

　　事實(shí)上，昨日市場(chǎng)亦有消息指，未來(lái)滬港通的總額度限制可能取消，并提高每日額度上限。相關(guān)調(diào)整有望與深港通開(kāi)通同時(shí)宣布，以適應(yīng)不斷擴(kuò)大的交易量，為市場(chǎng)擴(kuò)容做好準(zhǔn)備。截至發(fā)稿，這一消息尚未得到官方證實(shí)。

　　金融凈資產(chǎn)100萬(wàn)

　　記者獲悉，未來(lái)在試點(diǎn)的六個(gè)城市內(nèi)，符合條件的個(gè)人只要持有效居民身份證或居住證、金融凈資產(chǎn)不低于100萬(wàn)人民幣的核定材料；簽署開(kāi)戶申請(qǐng)書(shū)、境外投資資金合法性承諾函和投資風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)承諾函等材料通過(guò)銀行審核后，就可以開(kāi)通境外直投專戶，含1個(gè)人民幣專戶和1個(gè)外匯專戶，用于辦理境外投資資金收付、結(jié)售匯業(yè)務(wù)。

　　商業(yè)銀行在整個(gè)業(yè)務(wù)流程中將起關(guān)鍵作用。未來(lái)獲得試點(diǎn)資格的商業(yè)銀行將負(fù)責(zé)審核個(gè)人投資者的金融凈資產(chǎn)是否符合要求，是否能夠通過(guò)境外投資和風(fēng)險(xiǎn)能力測(cè)試，同時(shí)負(fù)責(zé)核定投資者在人民銀行征信系統(tǒng)中的信用記錄是否良好。

　　值得一提的是，100萬(wàn)人民幣的準(zhǔn)入門檻是金融凈資產(chǎn)概念，也即投資人在所有金融機(jī)構(gòu)中的資產(chǎn)與其在所有金融機(jī)構(gòu)中的負(fù)債之間的差額，且投資人負(fù)有舉證義務(wù)。參與試點(diǎn)籌備人士表示，投資者需要每隔三個(gè)月更新一次本人的凈資產(chǎn)記錄。

　　此外，投資人轉(zhuǎn)入境外直投專戶的資金最多不能超過(guò)其凈資產(chǎn)的50%，進(jìn)入專戶的資金可自由匯出至境外進(jìn)行金融資產(chǎn)投資，從境外匯入資金至專戶，本金可直接入賬，投資收益部分則需在審核材料后方能入賬。

　　三大類投資領(lǐng)域

　　據(jù)了解，已啟動(dòng)試點(diǎn)籌備工作的商業(yè)銀行正在加緊調(diào)試系統(tǒng)、準(zhǔn)備產(chǎn)品以迎接市場(chǎng)需求。相關(guān)的系統(tǒng)調(diào)試既包括境內(nèi)銀行與外管局之間的系統(tǒng)對(duì)接，也包括銀行境內(nèi)外機(jī)構(gòu)之間的系統(tǒng)對(duì)接，以及境外分支機(jī)構(gòu)與當(dāng)?shù)乇O(jiān)管之間的系統(tǒng)對(duì)接。

　　記者獲悉，未來(lái)QDII2可以投資的領(lǐng)域共包含三大塊：一是境外金融類投資，含股票、債券、基金、保險(xiǎn)、外匯及衍生品；二是境外實(shí)業(yè)投資，含綠地投資、并購(gòu)?fù)顿Y、聯(lián)合投資等，按相關(guān)主管部門的規(guī)定進(jìn)行備案或核準(zhǔn)后辦理；三是境外不動(dòng)產(chǎn)投資，含購(gòu)房等，須審核證明材料后辦理。（來(lái)源：證券時(shí)報(bào)）

QDII2最快上半年啟動(dòng)帶來(lái)哪些投資機(jī)會(huì)

　　在人民幣國(guó)際化、資本項(xiàng)目開(kāi)放以及國(guó)際貨幣基金組織(IMF)五年一度SDR(特別提款權(quán))審核這些大事件交織在一起的時(shí)候，市場(chǎng)對(duì)于今年推出QDII2(合格境內(nèi)個(gè)人投資者)呼聲越發(fā)高漲。

　　一旦QDII2落地，個(gè)人的投資范圍將得到大幅拓寬，有利于捕捉境外投資機(jī)會(huì)。央行上�？偛扛敝魅螐埿陆�日表示，目前中國(guó)居民存款高達(dá)54萬(wàn)億元，個(gè)人投資者對(duì)于全球資產(chǎn)配置的愿望與需求非常強(qiáng)烈。

　　匯豐銀行(HSBC)中國(guó)證券策略總監(jiān)孫瑜近日在接受《第一次財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)說(shuō)道：“目前中國(guó)居民在進(jìn)行全球資產(chǎn)配置時(shí)，由于資本項(xiàng)限制以及對(duì)本地市場(chǎng)的偏好，大量資金滯留在A股市場(chǎng)，容易形成羊群效應(yīng)，造成市場(chǎng)的急漲急跌。當(dāng)QDII2開(kāi)通后，可以通過(guò)技術(shù)手段，例如在內(nèi)地、香港兩地實(shí)現(xiàn)基金產(chǎn)品的互認(rèn)來(lái)引導(dǎo)投資者更有信心地走出去。”

　　QDII2被看作是QDII(合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者)的升級(jí)版。在人民幣資本管控下，通過(guò)QDII2可以有控制地允許境內(nèi)個(gè)人投資者投資境外資本市場(chǎng)。此前，QDII只有機(jī)構(gòu)投資者可以參與且門檻較高，主要參與投資港股基金、黃金等產(chǎn)品。

　　近日，有媒體報(bào)道稱，上海自貿(mào)區(qū)QDII2試點(diǎn)有望在今年上半年啟動(dòng)，同時(shí)，中國(guó)央行考慮對(duì)符合條件的個(gè)人投資者取消5萬(wàn)美元(約合31萬(wàn)人民幣)的每年購(gòu)匯上限；QDII2試點(diǎn)的投資領(lǐng)域主要包括：股權(quán)投資、移民投資、房地產(chǎn)投資及實(shí)業(yè)投資等。

　　孫瑜對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，目前QDII存在的瓶頸是，機(jī)構(gòu)投資者找不到擁有豐富經(jīng)驗(yàn)、有國(guó)際投資背景的基金經(jīng)理，而QDII2有望解決這一限制。

　　他介紹稱，目前香港市場(chǎng)有股票基金約1000個(gè)，債券基金400個(gè)，貨幣基金100個(gè)。“如果允許這些基金到內(nèi)地銷售，內(nèi)地、香港兩地基金產(chǎn)品互認(rèn)，資金可以更加便利地配置到香港市場(chǎng)。就相當(dāng)于QDII2讓個(gè)人投資者的錢有了走出去的方法，如果再有人給你提供‘船’出海，效率會(huì)大幅提高。”

　　目前，券商普遍看好QDII2對(duì)香港市場(chǎng)帶來(lái)的積極作用。“首批QDII2可投資的地區(qū)或?qū)⑦x擇香港，因?yàn)橄愀蹖?duì)于內(nèi)地投資者而言，較為熟悉并且風(fēng)險(xiǎn)較小。雖然目前已經(jīng)開(kāi)通了滬港通，但50萬(wàn)元的門檻阻礙了不少個(gè)人投資者的步伐。”某業(yè)內(nèi)人士對(duì)本報(bào)記者表示。

　　友達(dá)資產(chǎn)管理董事熊麗萍也認(rèn)為，當(dāng)內(nèi)地資金擁有更多流出渠道時(shí)，流入港股的總量或多或少都會(huì)有所增加，況且現(xiàn)時(shí)港股投資氣氛熱烈，對(duì)內(nèi)地資金南下更具吸引力。

　　值得注意的是，QDII2的推出也有利于境外投資的透明化。某業(yè)內(nèi)人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，一些國(guó)內(nèi)投資者普遍存在通過(guò)“打擦邊球”的方式進(jìn)行境外投資，這不利于監(jiān)管的實(shí)施。“5萬(wàn)美元的個(gè)人換匯額度應(yīng)該用于商品消費(fèi)，但目前很多內(nèi)地人通過(guò)香港的互聯(lián)網(wǎng)+券商換匯炒港股。”

　　除了境外股票市場(chǎng)之外，QDII2的試點(diǎn)也將使境外房地產(chǎn)市場(chǎng)成為未來(lái)可期的投資品種。近兩年，境外房地產(chǎn)已經(jīng)成為中資企業(yè)在境外長(zhǎng)期投資中，投資收益率最高的品種之一。境外房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)定的回報(bào)與完善的房產(chǎn)政策，對(duì)于個(gè)人投資者而言，同樣可以把握機(jī)會(huì)。

　　不過(guò)孫瑜對(duì)本報(bào)記者表示，個(gè)人投資境外房地產(chǎn)市場(chǎng)存在的顧慮是，隨著越來(lái)越多的個(gè)人境外置業(yè)，陸續(xù)有國(guó)家或地區(qū)收緊了對(duì)外國(guó)投資者購(gòu)房的限制。（來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)）

年內(nèi)或可擇機(jī)推出QDII2 讓“改革牛”走得更穩(wěn)健

　　“擇機(jī)推出合格境內(nèi)個(gè)人投資者境外投資試點(diǎn)”，這是國(guó)務(wù)院日前批復(fù)的國(guó)家發(fā)改委《關(guān)于2015年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)工作的意見(jiàn)》中的一條重要內(nèi)容。

　　筆者以為，“擇機(jī)推出”的措辭說(shuō)明年內(nèi)推出合格境內(nèi)個(gè)人投資者(QDII2)境外投資試點(diǎn)的可能性很大。這是深化金融改革的重要一步，這意味著距離有管理的人民幣資本項(xiàng)目可兌換又進(jìn)了一步。同時(shí)，QDII2試點(diǎn)的推出也將為國(guó)內(nèi)“膨脹”的資金在境外找到一個(gè)投資出口，此舉或可讓中國(guó)股市“改革牛”走得更穩(wěn)健、更長(zhǎng)遠(yuǎn)。

　　推出QDII2制度，開(kāi)通境外投資渠道是監(jiān)管層近年來(lái)一直在研究的重點(diǎn)課題。此舉是穩(wěn)步推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換、擴(kuò)大人民幣跨境使用的重要步驟。

　　去年11月17日啟動(dòng)的“滬港通”是促進(jìn)資本項(xiàng)目開(kāi)放與人民幣國(guó)際化的重要舉措之一。

　　借助“滬港通”這一平臺(tái)，滬港兩地資金可以在一定額度內(nèi)自由流動(dòng)。從一定程度上來(lái)說(shuō)，“滬港通”也是在為QDII2的推出積累經(jīng)驗(yàn)。港股通的總額度為2500億元人民幣。這是符合相關(guān)規(guī)定的投資者在香港股市可用人民幣進(jìn)行投資的額度。

　　在今年3月份，央行高官相繼就QDII2做出表態(tài)。3月21日，中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室副主任、央行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)易綱在“中國(guó)發(fā)展高層論壇2015”上表示，“我們要穩(wěn)步推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換，個(gè)人對(duì)外投資也有人管它叫做QDII2，正在研究，我想在不久的將來(lái)我們可以考慮這樣的一種制度安排。”

　　在第二天的“中國(guó)發(fā)展高層論壇2015”上，央行行長(zhǎng)周小川在介紹要“使境內(nèi)境外的個(gè)人投資更加便利化”時(shí)透露，要進(jìn)一步方便國(guó)外投資者和國(guó)內(nèi)投資者雙向開(kāi)展在國(guó)際資本市場(chǎng)上的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。從組合投資的角度來(lái)看，要進(jìn)一步擴(kuò)大合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)和合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)的主體資格，增加投資額度，條件成熟時(shí)要取消對(duì)QDII和QFII資格額度審批，建立健全宏觀審慎管理框架下的外債和資本流動(dòng)管理體系。

　　此外，周小川還表示：“資本市場(chǎng)會(huì)更加開(kāi)放。資本市場(chǎng)除了應(yīng)該使國(guó)際上的投資者能夠自由投資國(guó)內(nèi)的股票債券，國(guó)內(nèi)投資者也可以投資國(guó)外的股票債券，投資者的權(quán)益將得到更高程度的保護(hù)。”

　　目前，中國(guó)境內(nèi)普通公民可以使用外匯或人民幣，并通過(guò)銀行、基金管理公司等推出的QDII產(chǎn)品進(jìn)行境外固定收益類、權(quán)益類等金融投資。這是國(guó)家外匯管理局2007年公布的《個(gè)人外匯管理辦法實(shí)施細(xì)則》所規(guī)定的。但該細(xì)則還規(guī)定：居民個(gè)人直接投資境外證券的投資規(guī)模上限為年度5萬(wàn)美元的購(gòu)匯總額。

　　據(jù)業(yè)界人士預(yù)測(cè)，QDII2可能會(huì)選擇上海自貿(mào)區(qū)進(jìn)行試點(diǎn)。這是因?yàn)樯虾Ｗ再Q(mào)區(qū)本來(lái)就承擔(dān)著金融改革先行先試的重任，另一方面上海也是國(guó)內(nèi)金融最發(fā)達(dá)的城市，以之進(jìn)行QDII2試點(diǎn)可謂順理成章。順利的話，上海自貿(mào)區(qū)年內(nèi)就可啟動(dòng)QDII2試點(diǎn)工作，投資額度將突破每年不超過(guò)5萬(wàn)美元的限制，投資范圍也將得到適度擴(kuò)展。

　　盡管QDII2的開(kāi)通會(huì)分流國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的一部分投資資金，但筆者以為，已經(jīng)開(kāi)通的QDII沒(méi)有對(duì)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)造成沖擊，即將開(kāi)通的QDII2試點(diǎn)也不會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)投資資金大規(guī)模外流。因?yàn)椋瑹o(wú)論QDII還是QDII2，它們追求的是資產(chǎn)的保值增值，而要想獲得超額收益，A股的機(jī)會(huì)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于境外股市。

　　在QDII2試點(diǎn)開(kāi)通后，國(guó)內(nèi)資金爭(zhēng)上A股的局面將有所改觀，發(fā)生“踩踏事故”的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)減少幾分，A股“改革牛”也就會(huì)走得更為穩(wěn)健長(zhǎng)遠(yuǎn)。（來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)）