看基建如何帶美國房市領跑
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當選之初,川普曾承諾在未來十年投入1萬億美元用于基礎設施建設,對全美道路、鐵路、橋梁、隧道、機場等方面進行整體升級。今年5月,交通部部長趙小蘭肯定了聯邦政府2018對該方面的財政支出。
三個月后,川普簽發了行政令,將大型高速公路項目的審批時間從原來的7年縮減至2年,且每個項目的申請文件只由一個聯邦機構處理,力圖加快基礎設施建設進程。究竟高質量的基礎設施能為美國帶來什么?它與房地產市場的發展又有著何種關聯呢?
1. 基礎設施面臨的挑戰
人口遷移和生活方式改變迫使美國政府重新審視過去那些未及時升級和增加的基礎設施。如今的年輕人渴望縮短出行時間與距離,傾向在設施完善的城市生活。由于選擇公交、單車和步行人數的增加,大量房地產開發項目將重心放在了“交通友好”和“步行即達”上。
2. 基礎設施的重要性
在美國城市土地協會(Urban Land Institute)與四大會計師事務所之一的安永(EY)對450名受訪者(250名政府官員,200名資深開發商、投資者及地產顧問)的調查中發現,城市的“基礎設施質量”是影響當地房地產市場的首要因素(見下圖)。
影響房地產投資的主要因素
3. 哪種設施對房地產的影響最大?
從下圖中我們可以發現,電信、道路&橋梁、以及能源的可負擔程度排名最為靠前。這里的電信主要指高速網絡的強度及覆蓋率。此外,雖然公交服務的排名居中,但交通便利性仍是地產投資者的重要考量。
對房地產影響最大的基礎設施
在做土地再開發決策時,政府關注的是基礎建設在該項目中的角色,以及是否能鼓勵私有企業投資。而私有企業則更關注利潤本身,其投資決定取決于升級后的設施能否為地產增值,以及公司所要分攤的建設費用。由于基礎設施升級常作為地塊再開發/規劃升級(Rezoning)的一部分,并非所有開發商都愿意承擔這部分成本。
4. 實例分析
過去十年,為了緩解人口和交通的雙重壓力、促進地區經濟繁榮、提升長遠競爭力,許多美國城市決定從基礎設施入手,企圖找到一條可持續發展的道路。
以西雅圖(房價)為例: 為了加速城市運轉,向一流科技城市邁進,當地政府于2008年通過了擴建輕軌線路的提案Sound Transit 2,在原有Tacoma Link (塔科馬線)和Central Link(中央線)的基礎上加設兩條新線-向北延伸至Northgate (2021年竣工)和Lynnwood市(2023年竣工);向東延伸至Bellevue和Overlake市(均為2023年竣工)。
西雅圖Sound Transit 2 輕軌規劃
此外, 耗資3.83億美元、位于Central Link(中央線) 上的Angle Lake 站也于去年9月開通。這座高架車站可容納1050輛車停放,旅客可通過天橋進入站臺。由于距離 Alaska Airline (阿拉斯加航空)總部與西雅圖國際機場(Seattle–Tacoma International Airport)僅十分鐘車程,Angle Lake站周邊一英里有 7772人,日均接待乘客5400人。
Angle Lake 站
從該站出發,40分鐘即可達到西雅圖市中心的Westlake站,45分鐘便可至華盛頓大學,高峰時段每6分鐘一班,不僅大大緩解了交通擁堵,還給居民出行提供了更多選擇。
當然,西雅圖的輕軌藍圖還遠不止這些。去年11月,最新擴建方案Sound Transit 3終于通過,這個耗資583億美元的龐大計劃將現有的輕軌系統延伸至Tacoma、Federal Way、Everett、Issaquah、西雅圖的Ballard社區、和西西雅圖。預計完工后,該線路將貫穿187公里,途徑36站,日乘接待旅客60萬人。
西雅圖Sound Transit 3 輕軌規劃
注: 未顯示全部站點
當然,西雅圖基礎建設的日新月異也給房地產市場帶來了春天 。當地的中位房價從十年前的$46.6萬上漲至如今的$70.1萬,漲幅達50%,過去一年增值更是達到14.1%。
西雅圖房價走勢(2008-2017)
目前,西雅圖市的中位要價為$470/平方英尺,比大西雅圖都會區(Seattle Metro)高出88%;中位租金為$2500,比都會區平均值高出$300。與此同時,西雅圖房市的供應量下降明顯,今年冬季更是達2000年后的歷史新低,庫存降幅是一般美國大城市的兩倍。
寫在最后
大規模的基礎設施升級不僅優化了居民生活質量、刺激消費增長、促進商業繁榮,更會吸引大量人口、創造就業、促使地產升值,為房地產投資創造機遇。在所有基礎設施建設中,道路升級與擴建最能提升周邊地產價值。
根據倫敦政治金融學院(LSE)開發的模型,新設施每使便利性提高1%,周邊地產價值就會上漲0.25%-0.3%。雖然理論上來講,改善基礎設施能使地產增值3%-15%,但投資者需要具體問題具體分析,除了密切關注城市規劃外,更要從新/升級設施的種類、地點和規模來判斷區域未來供需走向,挖掘市場潛力,理性作出投資決策。
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