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　　運作運動品牌KAPPA的中國動向(03818.HK)，現(xiàn)在看上去更像是一家專業(yè)投資公司。

　　5月4日，中國動向宣布與控股股東陳義紅等多方合作出資約2900萬美元成立一家公司，計劃收購位于美國華盛頓州的游艇碼頭及游艇碼頭周邊約159畝的未開發(fā)土地，連同附屬于游艇碼頭的一切權(quán)利及位于其上的一切改良工程。

　　對于投資目的，中國動向稱此舉可以進(jìn)一步開發(fā)體育旅游業(yè)務(wù)，對該公司的主營業(yè)務(wù)具有一定協(xié)同作用，持有美元資產(chǎn)有利于資產(chǎn)的保值增值。此外，收購相關(guān)資產(chǎn)有助中國動向善用其閑置資金，取得投資回報。

　　在所有上市的中國本土運動用品公司中，把投資做成了公司的主營業(yè)務(wù)、賺錢最多的是中國動向，李寧、安踏等望塵莫及。

　　2011年9月，中國動向與云鋒電子商務(wù)基金訂立認(rèn)購及有限合伙協(xié)議，中國動向認(rèn)購涉及1億美元(按過往匯率相當(dāng)于人民幣6.38億元)資本承擔(dān)總額的有限合伙權(quán)益。

　　云鋒基金，以阿里巴巴董事局主席馬云和聚眾傳媒創(chuàng)始人虞鋒的名字命名而成。除此兩人外，中國動向董事長陳義紅等10余人都是基金的發(fā)起人。云鋒電子商務(wù)基金的成立目的是投資阿里巴巴。

　　2014年9月，阿里巴巴于紐交所上市，云鋒電子商務(wù)基金出售部分阿里巴巴股份，并向其有限合伙人分派出售收益，中國動向因此在2014年確認(rèn)其收益約人民幣6.86億元，一舉收回當(dāng)年的投資成本。

　　截至去年底，中國動向于云鋒電子商務(wù)基金的投資未變現(xiàn)公允價值約30億元，由于之前出售的阿里巴巴股份已收回成本，這約30億市值的股權(quán)可以算作中國動向的浮盈，盈利倍數(shù)驚人。

　　中國動向運作的KAPPA品牌在中國市場一度非常成功，市場分析人士對《第一財經(jīng)日報》記者表示，在跨國快時尚品牌大舉進(jìn)入國內(nèi)市丑，對以運動時尚作為主打路線的中國動向沖擊不校中國動向的銷售額從2010年的42.62億元連續(xù)5年下滑至2014年的12.62億元，減少近30億元。KAPPA產(chǎn)品的時尚性感特征曾獲得很多年輕消費者的青睞，近幾年這一特色不是那么突出；另外在銷售渠道的布局上，市場人士說中國動向?qū)��?jīng)銷商的支持力度不夠，也令其在市場競爭中落了下風(fēng)。

　　但是在投資的道路上，中國動向越走越遠(yuǎn)，膽子越來越大，也慢慢找到感覺。

　　一開始，中國動向投資的主要是銀行理財產(chǎn)品和國債，風(fēng)險相對較低，投資收益率也不高。

　　2011年，中國動向在投資領(lǐng)域大動作頻頻。

　　除了投資云鋒基金，這一年中國動向認(rèn)購中信夾層基金一期的有限合伙權(quán)益，涉及的資本承擔(dān)總額人民幣3億元。中信夾層基金一期是有限合伙，成立目的為在中國作出權(quán)益及債務(wù)投資。

　　也是在這一年，中國動向與于美國納斯達(dá)克上市及于中國網(wǎng)絡(luò)平臺銷售服務(wù)飾品的麥考林的兩名股東訂立購股協(xié)議。購股協(xié)議規(guī)定，中國動向收購麥考林40519225股普通股，約為其已發(fā)行股份的10%，每股0.8571美元，共約3473萬美元(約相當(dāng)于人民幣2.28億元)。

　　2013年，中國動向又分別認(rèn)購镕煜基金和德邦創(chuàng)新基金各涉及人民幣2億元資本承擔(dān)總額的有限合伙權(quán)益。

　　2014年，中國動向兩度出手，一次是與元信東朝訂立認(rèn)購協(xié)議及有限合伙協(xié)議，元信東朝投資于制造業(yè)，到2014年末，該投資按公允價值約1.65億元；另一次是與上海盤信訂立認(rèn)購協(xié)議及有限合伙協(xié)議，上海盤信成立目的為在中國作出權(quán)益及債務(wù)投資，到2014年末，該投資按公允價值約2.02億元。

　　到2014年底，中國動向可供出售的金融資產(chǎn)達(dá)到45.8億元，財務(wù)報表上的優(yōu)先股等其他金融資產(chǎn)也達(dá)到約28億元。

　　投資業(yè)務(wù)已經(jīng)明確列為中國動向的主營業(yè)務(wù)，這在運動用品上市公司中較為少見。中國動向投資業(yè)務(wù)等貢獻(xiàn)的收益凈額在2014年約為9.1億元，遠(yuǎn)超運動用品6.8億的毛利潤數(shù)字。